蒙娜丽莎：一场贯穿全产业链的绿色革命

本周新股申购迎来电动工具零部件重要供应商和智能卡(zhìnéngkǎ)龙头公司。 澎湃(pēngpài)新闻根据Wind及公开信息梳理统计，本周(běnzhōu)（6月9日至6月13日），有2只新股安排申购。申购的新股分别为苏州华之杰电讯股份有限公司(yǒuxiàngōngsī)（下称“华之杰”，603400）、新恒汇电子(diànzi)股份有限公司（下称“新恒汇”，301678）。 其中，华之杰是电动工具关键(guānjiàn)功能零部件的重要供应商(gōngyìngshāng)，与百得集团、TTI集团等下游头部企业已形成长期稳定的合作关系。 新恒汇则是国内唯一实现核心封装材料柔性引线框架量产的企业，目前全球市(shì)占(zhàn)率领先。公司与紫光国微、中电华大、复旦微等知名安全芯片设计厂商及恒宝股份(gǔfèn)、楚天龙、IDEMIA等知名智能卡制造商建立了(le)长期稳定的合作关系，产品广泛应用于通讯、金融、交通(jiāotōng)等智能卡领域。 从时间表看，华之杰在(zài)周二（6月(yuè)10日）申购，新恒汇则在周三（6月11日）申购。 据华金证券研报，华之杰聚焦智能(zhìnéng)控制领域、是电动工具关键功能零部件的重要供应商，与百得集团、TTI集团等下游头部企业已形成(xíngchéng)长期稳定的合作关系。公司深耕智能控制领域20余年(nián)，始终顺应锂电电动工具、消费电子领域由(yóu)交流电源有绳电动工具向直流电源无绳电动工具发展、由镍镉电池向锂电池发展、由有刷电机向无刷电机发展等行业趋势来进行产品的迭代升级，并于2019年形成了(le)智能开关、智能控制器、无刷电机等关键功能零部件集成(jíchéng)一体化交付的能力(nénglì)，在一定程度上为(wèi)核心客户(kèhù)节约了生产线等设备成本、人工及管理成本等。 得益于产品(chǎnpǐn)研发优势、一体化供应能力等，华之杰成功进入(jìnrù)百得(bǎidé)集团、TTI集团、牧田集团等在全球电动工具行业占据主要市场份额的大型跨国企业；其中(qízhōng)，公司与百得集团、TTI集团的合作历史基本(jīběn)将近20年，2022年至2024年间来自上述两家客户的销售收入占比由67.74%稳步抬升(táishēng)至70%以上，双方合作关系长期稳定。 据招股书披露，华之杰持续获得核心客户新产品开发项目，从产品开发初期到定型、量产整个过程均与客户开展深度合作，客户粘性较高；同时亦紧密(jǐnmì)围绕百得(bǎidé)集团、TTI集团等核心客户的生产供应(gōngyìng)需求，先后在越南、墨西哥设立(shèlì)配套生产基地，进而完善全球业务体系的建设。同时，公司在原有业务的基础上，向新能源汽车、储能、智能家居(zhìnéngjiājū)等领域进一步延展，促进公司经营长期(chángqī)持续发展。 根据业务的相(xiāng)似性，华金证券选取山东威达、和而泰、贝仕达克(dákè)、康平科技、兴瑞科技、胜蓝股份、拓邦股份、以及朗科智能为华之杰(wèihuázhījié)的可比(kěbǐ)上市公司(gōngsī)。从上述可比公司来看，2024年度可比公司的平均收入规模为36.51亿元、平均PE-TTM为33.05X、销售毛利率(máolìlǜ)为22.40%；相较而言，公司营收规模未及同业平均，但毛利率处于同业的中高位区间。 据华金证券研报，新恒汇深耕智能卡业务领域，系国内唯一实现核心封装材料柔性引线框架量产的企业，目前全球市占率领(shuàilǐng)先。公司控股股东和实控人(kòngrén)为(rénwéi)清华校友虞仁荣和任志军；其中，虞仁荣系韦尔股份创始人及实控人，任志军曾担任紫光同芯母公司紫光国微的副董事长兼总裁，均具备(jùbèi)丰富(fēngfù)的产业经验。 智能卡业务是新恒汇的传统核心业务，2024年在公司营收中占比约七成；该业务主要采用一体化(yītǐhuà)的经营模式，自产关键封装材料柔性引线框架用于智能卡模块(mókuài)封装，一方面(yìfāngmiàn)保证低成本高质量的专用封装材料供应、进而提升产品的交付能力(nénglì)，另一方面也(yě)利好智能卡模块封装利润率的提升。 报告期间，新恒汇与紫光国微、中电华大(huádà)、复旦微等(děng)知名安全芯片设计厂商及恒宝股份、楚天龙、IDEMIA等知名智能卡制造商建立了(le)长期稳定(wěndìng)的合作关系，产品广泛应用于通讯、金融、交通等智能卡领域。 行业竞争情况(qíngkuàng)来看，目前全球具备大批量稳定供货的(de)柔性(róuxìng)引线(yǐnxiàn)框架的主要生产厂家包括新恒汇在内仅3家、竞争格局较为良好。同时，公司基于原有业务基础，积极向蚀刻引线框架、物联网eSIM芯片封装等业务领域延伸拓展，拟打造公司业绩新的增长点。 根据业务的相似性，华金证券选取(xuǎnqǔ)康强电子为(wèi)新恒汇的可比(kěbǐ)上市公司(shàngshìgōngsī)。从上述可比公司来看，2024年度可比公司的收入规模为19.65亿元、销售毛利率为11.98%；相较而言，公司营收规模未及可比公司，销售毛利率则相对较高。 根据安排，四川西南交大铁路发展股份(gǔfèn)有限公司（下称“交大铁发”）将于周二(zhōuèr)（6月10日）上市。 据开源证券研报，交大(jiāodà)铁发是一家专业(zhuānyè)从事轨道交通智能产品及装备的研发(yánfā)、生产、销售，并提供专业技术服务(fúwù)的高新技术企业，具体包括安全(ānquán)监测检测类产品、铁路信息化系统、新型材料、智能装备、测绘服务、运维服务、快速钢轨打磨车、三维激光雷达+视频监测技术等。公司安全监测检测类产品中的“高速铁路道岔监测系统”被(bèi)认定为 2016 年度四川省重大技术装备国内首台（套）产品。 交大铁发的毛利率、净利率水平总体稳定(wěndìng)。交大铁发形成了“直销”的销售模式、“以产定购(dìnggòu)、合理库存”的采购模式以及(yǐjí)“以销定产”的生产模式，客户群体主要为国铁集团、中国(zhōngguó)铁建、中国中铁及其关联方等。 上周共有2只(zhǐ)新股(xīngǔ)上市，分别为中策橡胶集团股份有限公司(yǒuxiàngōngsī)（下称“中策橡胶”，603049）、深圳市优优绿能股份有限公司（下称“优优绿能”，301590）。 6月5日，中策橡胶在上海证券交易所（下称“上交所(shàngjiāosuǒ)”）正式挂牌上市，发行价(fāxíngjià)为46.5元/股，截至上市首日收盘(shōupán)，该股报(gǔbào)49.68元/股，涨幅为6.84%。以收盘价计算，投资者中一签浮盈为1590元。 6月(yuè)5日(rì)，优优绿能在深圳证券交易所（下称“深交所”）创业板正式挂牌上市，发行价为89.6元/股，截至上市首日(shǒurì)收盘，该股报151.1元/股，涨幅为68.64%。以(yǐ)收盘价计算，投资者中一签浮盈为3.08万元。 三、上周A股(Agǔ)IPO上会 发审委审核方面，上交所(shàngjiāosuǒ)上周召开新一期上市审核委员会审议会议(huìyì)。其中，拟在上交所主板IPO的(de)江阴华新精密科技股份有限公司（下称“华新精科”）成功过会。 华新精科自设立以来，专注于精密(jīngmì)冲压领域产品的研发、生产和销售。公司主要产品为各类精密冲压铁芯(tiěxīn)及铁芯生产相关的精密冲压模具。其中，精密冲压铁芯是公司的主要产品，可分为(fēnwéi)新能源汽车驱动电机(diànjī)铁芯、微特电机铁芯、电气设备铁芯、点火线圈铁芯等多种类型(duōzhǒnglèixíng)，主要供应给国内外众多大型(dàxíng)汽车零部件厂商、电机制造厂商、电气设备制造厂商、汽车整车厂等各类企业；同时，公司还会(háihuì)向客户提供生产铁芯产品所需的精密冲压模具。 经过多年发展，华新精科已成为国内外新能源汽车驱动电机铁芯、微特电机铁芯、电气设备铁芯、点火(diǎnhuǒ)线圈铁芯等产品的主流供应商之一，获得了众多国内外大型(dàxíng)汽车零部件厂商、整车厂商、电机制造厂商(zhìzàochǎngshāng)、电气设备制造厂商等的广泛认可(rènkě)，与法雷奥、台达电子、博世(bóshì)集团、艾尔多集团、汇川技术、比亚迪、宝马(bǎomǎ)、采埃孚等知名企业建立了良好的合作关系。 发审委审核方面(fāngmiàn)，本周上交所、深交所、北交所将继续开审。 官网资料显示，北京证券交易所上市委员会定于2025年(nián)6月(yuè)9日上午9时召开2025年第9次审议会议，审议常州三协电机(diànjī)股份有限公司（下称“三协电机”）的首发事项。 三协电机作为一家集电机研发、生产(shēngchǎn)与销售于一体的(de)高新技术企业，自设立(shèlì)以来一直专注(zhuānzhù)于电机的研发、生产与销售，是(shì)一家设计、制造电机产品的专业型公司。公司根据客户的要求供应以及定制包括有刷直流电机、无刷直流电机、直流齿轮箱电机、混合式步进电机、交流伺服电机以及驱动器、控制器在内的各种高品质产品。 深圳证券交易所上市审核(shěnhé)委员会定于2025年6月12日，召开2025年第11次上市审核委员会审议(shěnyì)会议。审议苏州(sūzhōu)汇川联合动力系统股份有限公司（下称“联合动力”）的首发事项。 联合动力致力于成为全球领先的智能电动汽车(diàndòngqìchē)部件及解决方案提供商(tígōngshāng)，主要产品包括电驱系统(电控、电机、三合一/多合一驱动总成)和电源系统(车载(chēzài)充电机、DC/DC转换器(zhuǎnhuànqì)、二合一/三合一电源总成)等动力系统核心部件。公司把握中国新能源汽车产业自主化、集成化发展趋势，打造了(le)新能源汽车动力系统产品全平台能力，具备(jùbèi)驱动总成、电机、电控、电源总成等全系列产品。 上海证券交易所上市审核委员会定于2025年6月13日召开2025年第19次上市审核委员会审议(shěnyì)会议。审议道生天合材料科技(上海)股份有限公司（下称(xiàchēng)“道生天合”）的首发事项(shìxiàng)。 道生天合是一家致力于新材料的(de)研发(yánfā)、生产和(hé)销售的国家级高新技术企业，报告期公司产品围绕环氧树脂(shùzhī)、聚氨酯、丙烯酸酯和有机硅等高性能热固性树脂材料，形成了风电叶片用材料、新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂三大系列产品(xìlièchǎnpǐn)，主要为风电、新能源汽车、储能、氢能等新能源领域，以及航空、油气开采、电力、模具制造等领域的国内外客户提供系列化、差异化(chāyìhuà)和精细化(jīngxìhuà)的新材料产品综合解决方案。 Wind数据显示(xiǎnshì)，新琪安（02573.HK）、容大科技（09881.HK）、METALIGHT（02605.HK）均将(jiāng)于周一（6月9日(rì)）申购缴款，并于周二（6月10日）上市。 上周，港股共有3家企业(qǐyè)递交招股书。其中，南京维立志博生物科技股份有限公司(yǒuxiàngōngsī)、深圳(shēnzhèn)西普尼精密科技股份有限公司、翰思艾泰生物医药科技(武汉)股份有限公司等3家均为更新招股书。 浙江三花智能控制股份有限公司(yǒuxiàngōngsī)、周六福珠宝股份有限公司等2家公司上周通过(tōngguò)港交所聆讯。 而泰德医药(浙江)股份(gǔfèn)有限公司、广州银诺(yínnuò)医药集团股份有限公司、Cloudbreak Pharma Inc.等3家公司的申请失效(shīxiào)。 1、6月3日，创新型生物制药企业天辰生物医药（苏州）有限公司（下称“天辰生物”）宣布完成超2亿元C轮(lún)融资(róngzī)。本轮融资由弘晖基金、原有股东方启明创投(tóu)(chuàngtóu)共同领投，临创蓝湾基金、贝达基金、真脉基金跟(gēn)投，原有股东方三奕资本、山证创新等持续加码，凯乘资本担任财务顾问(cáiwùgùwèn)。近一年内，天辰生物接连完成B2、B3及C轮融资，累计融资金额超3亿元。 2、6月3日，泛(fàn)半导体高端装备厂商合肥欣奕华智能机器(jīqì)股份有限公司（下称“欣奕华智”）完成超(chāo)3亿元B+轮投资，参投方包括国开制造业(zhìzàoyè)转型升级基金、朝希资本、安徽高新投、国中资本、超高清视频产业投资基金、济南云通等基金。 3、6月4日，近日，威晟汽车科技(宁波)有限公司正式宣布完成2.5亿元人民币战略轮融资，本轮融资由东风资管(东风汽车资产(zīchǎn)管理有限公司，东风集团唯一的股权(gǔquán)投资(tóuzī)平台)、国寿资本(中国(zhōngguó)人寿旗下国寿投资公司全资持有的专业基金投资管理平台)联合领投。 4、6月5日，上海思璞锐医药科技有限公司（SciBrunch Therapeutics，下称“思璞锐”）宣布完成(wánchéng)超(chāo)2亿元天使轮(lún)融资。本轮融资由博远资本和汉康资本联合领投，骊宸投资和LongRiver江远投资参与跟投。所募资金将主要用于公司现有管线的临床(línchuáng)前(qián)和早期临床开发。 5、6月6日，苏(sū)州(sūzhōu)坐标系智能科技有限公司（下称“坐标系”）成功完成2亿元Pre-A+单轮融资(róngzī)。自2023年创立以来，2年累计融资4亿，创造EMB赛道融资新纪录。此次融资汇聚硬科技领域头部财务机构渶策(cè)资本、慕华资本、聚合资本，实力雄厚的国资平台苏高新金控、湾沚(zhǐ)国投，以及老股东永鑫方舟持续追投。 6、6月6日，本末科技已完成B轮及B+轮融资，累计金额达数亿元人民币。本次融资由北京市先进制造(zhìzào)和智能装备产业(chǎnyè)投资基金(jījīn)领投，北京市新材料产业投资基金、顺禧基金、联想之星联合跟投，星辰资本担任(dānrèn)长期独家财务顾问。 7、6月6日，国投招商完成对景略半导体的战略投资。本轮融资总额达数亿元人民币，将主要用于支持景略半导体加速车载(chēzài)互联和交换芯片的研发创新与量产进程。华兴(huáxīng)资本集团旗下华兴证券持续担任公司(gōngsī)独家(dújiā)财务顾问。 澎湃新闻(xīnwén)高级记者 田忠方 (本文来自澎湃新闻，更多原创(yuánchuàng)资讯请下载“澎湃新闻”APP)